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沪深300指数期权即将推出衍生品市场发展更进一

更新时间:2019-11-20

  11月8日,证监会发布消息:为深化资本市场改革,激发市场活力,经国务院同意,证监会正式启动扩大股票股指期权试点工作,将按程序批准上交所、深交所上市沪深300ETF期权,中金所上市沪深300股指期权。这是自上证50ETF期权上市4年之后,市场将迎来的第二批金融期权产品。

  沪深300指数期权的推出,有助于沪深两市投资者开展范围更广的套期保值和风险对冲活动,扩大了投资者可风险对冲的范围,丰富了股票市场的风险管理工具。

  沪深300指数囊括了上交所和深交所最具代表性的300家公司,集结了A股绝大多数的行业龙头企业,指数成分股市值约36.9万亿元,占全部A股市值约67%,市场代表性强、覆盖面广、影响力大,是中国股市的晴雨表。

  相比之下,上证50指数的覆盖面有限,只覆盖了沪市A股中规模最大、流动性最好的50只股票,无法满足投资者多样化的风险管理需求。

  沪深300指数期权的推出进一步完善了金融衍生品市场,有利于健全价格形成机制,帮助投资者发现价格和管理风险。003438.com

  稳步扩大、发展期货及衍生品市场,是我国健全多层次资本市场体系,完善现代市场体系的重要内容。促进衍生品市场发展也是确保我国金融市场进一步对外开放的重要配套措施。

  事实上,自沪深300股指期货上市以来,运行平稳健康,功能逐步发挥,利用股指期货进行避险的理念被广大投资者所接受,市场已具有一定规模和影响力。但从资本市场整体发展来看,单一股指期货产品还不能完全满足市场需求。沪深300指数期权的推出,是对现行股指期货的有效补充。

  沪深300指数期权的推出,让A股市场拥有了更完善的做空机制,对于提高市场定价能力、提升市场流动性和稳定性有积极推动作用。

  投资者可以对市场价格进行双向投资,在看空股票指数的情况下也可以运用期权实现套期保值,从而降低股票买卖成本,也规避了对市场助涨助跌,从而降低个股波动。完善的做空机制有助于发挥股票市场的价格发现功能,还能起到稳定市场、防止市场过度波动的作用,从长远看有利于股市的健康发展。

  沪深300指数期权推出之后,机构资金就有了覆盖范围更广的期权工具,险资、外资、社保基金、养老金等中长期资金可以更加放心地进入A股市场。

  吸引中长期资金入市,增强市场内在稳定性一直都是国内深化金融市场改革的重要议题之一。因为中长期资金在稳定市场运行、强化市场约束、倡导理性投资等方面有巨大作用。但是,国内衍生品市场发展滞后,缺乏充足的风险对冲工具,导致长期以来我国长期资金入市规模仅约3万亿元与国外市场有巨大差距。沪深300指数期权推出之后,这一不利局面将得到本质改善。

  综上所述,扩大股票股指期权试点丰富了投资者的风险管理工具,有利于健全多层次资本市场体系,完善市场功能,吸引中长期资金入市,增强市场内在稳定性。

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